De exporten in juli bleven dalen, terwijl dezelfde periode vorig jaar nog steeds een hoge basisimpact blijft bestaan, als het tweejarige gemiddelde groeipercentage in feite de export in juli is gestegen. Vanuit het perspectief van de exportlanden is deze nog steeds vooral aan het dalen, de daling van de Verenigde Staten is iets kleiner geworden, de daling van de export naar Europa en Japan is groter geworden, de export van de ASEAN is licht gedaald, en de rest van de BRICS-landen zijn neemt nog steeds af, behalve India. Vanuit het perspectief van de export van grondstoffen nemen de arbeidsintensieve grondstoffen vooral af, is de export van geïntegreerde schakelingen verbeterd, is de export van mobiele telefoons omgeslagen van negatief naar positief, en is de export van auto's gedaald van een hoog niveau, maar blijft nog steeds sterk. Ook de import bleef dalen. In termen van importvolume is het groeitempo van de belangrijkste geïmporteerde grondstoffen afgenomen, met uitzondering van koper en staal. Onder invloed van het volume is de import als geheel nog steeds zwak. Zowel de import als de export daalden in juli en het handelsoverschot bleef hoog.
De markt verandert niets aan de trend van herstel van de volatiliteit
Met het herstel van het economische en sociale leven in 2023 denken wij dat de economische groei na het aanvankelijke herstel geleidelijk een stabiele periode zal ingaan. Wij zijn van mening dat de veranderingen in de macro-omgeving de basis hebben gelegd voor de werking van de Chinese kapitaalmarkt om een nieuwe fase van stabiel herstel in te gaan. Wij zijn van mening dat de Chinese economie zich nog steeds in de 'bottom hover'-fase bevindt, de prijzen laag blijven en stabieler zijn, dus het Chinese rentemarktcentrum zal een neerwaartse trend blijven handhaven; Onder invloed van stabiel beleid en economische veerkracht is het werkingspatroon van de kapitaalmarkt niet langzaam veranderd.
Het patroon van hoge overschotten zal zich voortzetten
Het patroon van het aanhoudend hoge overschot van China weerspiegelt de sterke positie van de Chinese economie in het internationale concurrentievermogen, die voortkomt uit de schaaleconomie van China als grote economie; de voordelen van een gezond industrieel systeem; het aantal en de kwaliteit van de bevolking vormen een geschikte hulpbron kapitaalvoordeel, etc. Belangrijker nog is dat het kapitaalvoordeel dat over 40 jaar ontwikkeling is opgebouwd, geen uitdaging voor de korte termijn is. Wij geloven dat deze dominante positie van de Chinese economie in de internationale economische concurrentie nog lang zal voortduren. Onder de verzachtende vooruitzichten van de wereldeconomie blijft de algehele zwakke trend van de grondstoffenprijzen aanhouden, zodat het hoge overschot van China op de korte termijn van 2-4Q naar verwachting zal aanhouden.
Risicowaarschuwing
Het conflict tussen Rusland en Oekraïne en andere geopolitieke gebeurtenissen zijn verslechterd en de internationale financiële situatie is veranderd. De Chinese inflatie steeg sterker dan verwacht, en het Chinese monetaire beleid veranderde meer dan verwacht.
